Deuda externa: Se complica el plan de Milei para pedir más deuda al FMI, por Rodrigo Núñez (para "El Destape" del 03-09-24)

Un histórico archivo secreto de Estados Unidos reveló por qué Milei no conseguirá un nuevo préstamo del FMI

Un archivo desclasificado del país norteamericano develó las posibles trabas que puede afrontar el Gobierno en su intento por inflar aún más la deuda externa. El rol que puede jugar el FMI.

03 DE SEPTIEMBRE, 2024

Por

Rodrigo Núñez

En el Gobierno piensan que un eventual triunfo de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos puede ser la llave que permita cerrar un nuevo préstamos proveniente del FMI. Ante la escasez de dólares, el presidente Javier Milei, y el ministro de Economía, Luis Caputo, le prenden velas al republicano para lograr un nuevo acuerdo con el organismo multilateral de crédito. Sin embargo, un documento secreto del país norteamericano develó las posibles trabas que puede afrontar el Gobierno en su intento por inflar aún más la deuda externa.

Archivos desclasificados del Departamento de Estado de los Estados Unidos que abordan el periodo 1981-1988 dejaron al descubierto las complicaciones que enfrentará La Libertad Avanza en su misión de conseguir un nuevo desembolso del FMI que inunde de dólares prestados las reservas del Banco Central. En la página 367 del extenso documento, el texto cita: "Para 1980, el equivalente al 100% de los ingresos argentinos por exportaciones" se dedicaba simplemente al pago de servicios de deuda. Y agrega: "Tradicionalmente, una relación entre el servicio de la deuda y las exportaciones de más del 20% fue visto como preocupante".

De acuerdo a las proyecciones difundidas por el Banco Central respecto a la evolución de la balanza comercial, se prevé que 2024 finalice con un ingreso vía exportaciones equivalente a 89.545 millones de dólares. De acuerdo a datos de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), los compromisos de deuda valuados en moneda extranjera equivalen a 33.939 millones de dólares para este año. De esta forma, si se destinara el ingreso por exportaciones previsto para este año solo al pago de la deuda externa, el peso de los compromisos asumidos por el país equivaldría al 37,9%. Es decir, de 10 dólares que entran por exportaciones, casi 4 se irían al pago de deuda externa.  

El 37,9% es muy superior al umbral del 20% que cita el archivo desclasificado por Estados Unidos, que ya era tildado como "preocupante". Siguiendo la línea de pronósticos trazada por el BCRA, en 2025 las exportaciones crecerían hasta los 96.526 de dólares, cuando los compromisos de deuda externa rondarían casi 30 mil millones. Así, la ecuación para el año que viene se reduciría a 29,6%, una cifra que seguiría por encima de los parámetros aceptables. 

Según la BCR, 2025 será un año cargado en términos de vencimientos, que totalizarían 50.284 millones, de los cuales el 57% sería en moneda extranjera (28.661 millones) y el 43% restante en pesos argentinos. En los diez años que continúan luego, es decir, entre 2026 y 2035, los vencimientos promediarían los 25.791 millones anuales, con casi la totalidad de este monto nominado en moneda extranjera. 

Pero los archivos no solo ensucian la discusión que pretende imponer Milei en este sentido. Otro pasaje rememora una frase del exdirector ejecutivo del Fondo Monetario Internacional Jacques Larosière, que ejerció el cargo entre el 17 de junio de 1978 al 15 de enero de 1987. El francés había sostenido que “el FMI no puede aceptar un país débil” a la hora de firmar un nuevo programa ya que "su credibilidad está en juego”. Sobre el caso argentino, remarcó que en aquel momento: "El país tendrá un problema de credibilidad al intentar formar un cártel de deudores. Al mismo tiempo, nosotros no podemos permitir que una situación de esta naturaleza se convierta en un cártel; por supuesto, Debemos evitar eso”.

En Estados Unidos bajan la espuma de Milei

El asesor de Trump y extitular del BID, Mauricio Claver-Carone, criticó con dureza a Milei y a Caputo al afirmar que sus políticas son "más de lo mismo", que "se están gastando las reservas" del Banco Central y que están "gobernando como peronistas”. El gestor del crédito por 50 mil millones de dólares del FMI para el gobierno de Mauricio Macri calificó como una "ilusión" y algo "ilógico" que con Trump pueda conseguir "más dinero" de ese organismo de crédito. 

A su vez, señaló que si bien "Milei en el exterior habla extraordinario, como un verdadero liberal ortodoxo" ocurre que "domésticamente tiene un equipo que está gobernando como peronistas”. En declaraciones a El Observador, aseguró que Trump y Milei "no tienen relación" y que el economista libertario "no es Macri".

Por otro lado, Claver-Carone se refirió al trato que tienen Milei y Trump y, si bien dijo que tienen "respeto mutuo", fue tajante al remarcar que "no tienen relación" y puso como comparación la amistad que sí tiene con Macri. 

Publicado en:

https://www.eldestapeweb.com/economia/deuda/un-historico-archivo-secreto-de-estados-unidos-revelo-por-que-milei-no-conseguira-un-nuevo-prestamos-del-fmi-20249321480

La radiografía del gasto público que desafía la promesa de ajuste de Milei: por dónde puede empezar el recorte, por Rodrigo Núñez (para "El Destape" del 05-12-23)

 

Reportes privados critican el panorama que anticipa Milei antes de su asunción. El ajuste de 15 puntos no se corresponde con el estado de las cuentas públicas.

05 DE DICIEMBRE, 2023 

por RODRIGO NÚÑEZ

La radiografía del gasto público que desafía la promesa de ajuste de Milei: por dónde puede empezar el recorte

Una de las principales promesas de campaña del presidente electo, Javier Milei, fue avanzar en un profundo ajuste del gasto público que permita un equilibrio prácticamente inmediato de las cuentas públicas. Sin embargo, el mapa de las cuentas del Estado pone en jaque a la "motosierra" que propone el liberal libertario.

Para la consultora Ecolatina, la magnitud del recorte propuesto por Milei -habló de un 15% del PBI- hace pensar en "cierto desconocimiento de la estructura fiscal". El nuevo mandatario aclaró que el ajuste de 15 puntos contemplaba 10 puntos correspondientes al stock de Leliq y Pases, un "error técnico, dado no implica necesariamente que el BCRA está incurriendo en un déficit cuasi fiscal de la misma magnitud", aclaró el informe.

Consecuentemente, según Milei el ajuste de cinco puntos del PBI permitiría alcanzar el equilibrio de las cuentas públicas para 2024. El gasto público consolidado cerrará 2023 en torno a 38% del PBI. Casi 20% del PBI corresponde exclusivamente a gasto nacional y el resto refiere a gasto de las provincias y municipios. 

Punto de partida 2024 

Corridos 10 meses, el déficit acumulado asciende a 1,6% del PBI. Cumplir con la meta comprometida con el FMI supone un déficit primario adicional de 0,3% del PBI en los últimos dos meses. Esto implica que, aun asumiendo que los ingresos sostienen la dinámica actual, el gasto primario debería ajustar más de 30% en términos reales. 

Según la consultora LCG, este 2023 cerrará con un déficit primario de 2,7% del PBI, 0,8 puntos por encima de la meta comprometida con el Fondo. Será sobre este nivel a partir del cual deberá arrancar la convergencia hacia el equilibrio fiscal y desde este escenario se abren las posibilidades del ajuste real.

Del lado de los ingresos, el fin de la sequía permitirá la recomposición de los derechos de exportación (+0,7% del PBI), pero la suba del mínimo no imponible del impuesto a las ganancias restará recursos por 0,3% del PBI de las arcas nacionales, según cálculos de la Oficina de Presupuesto del Congreso.

Cerrada la posibilidad, por decisión política, de recurrir a financiamiento monetario por parte del BCRA y asumiendo un limitado acceso a los mercados de deuda, podría ser necesario equilibrar el resultado financiero. Esto exigiría un esfuerzo todavía mayor en términos de recorte del gasto primario para poder cubrir el pago de intereses por 2,1% del PBI previstos para 2024. Sin considerar subas de impuesto, esto demandará un ajuste del gasto primario equivalente a 4,4 puntos del PBI. La ecuación cambiaría completamente si el impuesto PAIS se mantiene o si se unifica el tipo de cambio. 

Por dónde puede empezar Milei 

El 40% del gasto corresponde a gasto en seguridad social (jubilaciones, pensiones, asignaciones familiares y AUH, entre otros). Estos gastos cuentan con ajuste automático a través de la fórmula de movilidad por lo que cuentan con inercia propia. En un escenario de inflación en ascenso, la fórmula implicará una licuación del gasto en términos del PBI. Parte de esta caída se compensaría con salarios y gasto operativo creciendo en línea con la suba de precios. Modificar esta dinámica requiere cambiar la ley en el Congreso, algo que inicialmente luce complicado.

Por ende, el ajuste impactará de lleno sobre el restante 60% del gasto. La obra pública, los giros a las provincias y las transferencias a empresas públicas podrían ser las principales variables de la reducción del gasto. Conjuntamente representan 17% del total, equivalente a 3,3% del PBI. Aun cuando se avance en su completa eliminación, no será suficiente para la dimensión del ajuste propuesto. 

Por otra parte, el gasto en salarios absorbe 13% del total del gasto primario (2,6% del PBI). Asumiendo que la paritaria 2024 finalice con un aumento en línea con la inflación, el peso del gasto salarial volverá a crecer. Sin embargo, si Milei inicia una reforma del Estado, las remuneraciones del sector público se verían claramente disminuidos. 

En segundo orden de relevancia se ubican los subsidios corrientes a la energía y el transporte, que representan 11% del gasto primario. Después del esquema de segmentación de tarifas en función de los ingresos implementada en 2022 y 2023, el gasto en subsidios se redujo 0,6 puntos para alcanzar 2% del PBI. Eliminar por completo esta partida derivaría en un aumento de tarifas en los hogares de menores ingresos. A precios de hoy implicará multiplicar por más de tres las tarifas de los hogares de los segmentos N2 y N3 (240% y 207%, respectivamente). 

Los programas o beneficios sociales se llevan otro 11% del gasto primario y suman 2% del PBI. Se trata principalmente del gasto asociado a programas como Potenciar Trabajo, Tarjeta Alimentar, Becas Progresar, entre otros. Milei se encargó de aclarar que, en un principio, estas partidas no serían sujetas de recorte, pero habrá que "desensillar hasta que aclare".

¿Y la obra pública?

En lo que respecta puntualmente a la obra pública, el gasto cerrará en torno a 1,5% del PBI, representando apenas 8% del gasto primario. Las transferencias corrientes a las provincias equivalen a 6% del gasto, 1,1% del PBI. Son transferencias por fuera del reparto de recursos que genera la Coparticipación, pero que en muchos casos cuentan con una ley que exige el giro de esos fondos. Un ejemplo evidente es el de las transferencias por el Fondo de Incentivo Docente (FONID), que implican un complemento de ingresos para los docentes provinciales.

Con una cuota mucho más amplia de discrecionalidad, también se cuentan dentro de estas a los Aportes del Tesoro Nacional, cuyo reparto queda a cargo de decisiones del Tesoro y, en principio, resultarían más fáciles de ajustar. En 2022 representaron 0,04% del PBI y en lo que corre de 2023 equivalen a 0,02%, por lo que el ahorro por esta vía sería más bien menor.

Finalmente, el proyecto de ley del Presupuesto 2024 contempla un superávit de parte de las empresas públicas por el equivalente a 0,13% del PBI. Sin embargo, parte de este resultado se logra con giros que estas empresas reciben del Tesoro para cubrir una porción de sus gastos. En total, estas transferencias a empresas públicas suman 0,6% del PBI.

Avanzar en privatizaciones es una posibilidad recurrente en el discurso de Milei. Sin embargo, contemplarla como una medida generalizada parece una opción drástica. Luego hay entes, estructuras, regímenes de jubilación o de cese, cuya posible reorganización podría impactar en salarios, transferencias o jubilaciones, cada caso teniendo un impacto bajo desde un punto de vista macro. Pero la supresión de estos giros de fondos podrían aportar a lo simbólico, lo cual habilitaría a abrir discusiones en otros frentes de mayor resistencia. 

El gasto tributario 

Las exenciones impositivas y otros tratamientos especiales en los gravámenes son el dinero que el fisco se abstiene de cobrar y que revirtiéndolos podría generar una mejora en el resultado oficial sin representar un recorte del gasto primario. Según cálculos oficiales, totalizan 2,3% del PBI. El ministro de Economía, Sergio Massa, los tenía en la mira.

Respecto a la exención de impuestos (1,73% del PBI), se destacan: Ganancias a Magistrados del Poder Judicial (0,16% del PBI), alícuotas reducidas de IVA para bienes de la canasta básica (0,62% del PBI) y exenciones de IVA a Prestaciones médicas a obras sociales y al INSSJP, entre otros (0,55% del PBI). 

En regímenes de promoción (0,61% del PBI) se incluyen: Promoción económica de Tierra del Fuego (IVA, ganancias, derechos de importación por 0,33% del PBI), fortalecimiento de PyMEs (0,15% del PBI), Economía del Conocimiento (0,04% del PBI) y Autopartismo (0,01% del PBI), entre las principales. 

Publicado en:

https://www.eldestapeweb.com/economia/ajuste/la-radiografia-del-gasto-publico-que-desafia-la-promesa-de-ajuste-de-milei-20231250517?s=08

Revelan que Mauricio Macri dejó una deuda de U$S 150 millones con la ONU, por Rodrigo Núñez (para "El Destape" del 05-01-20

Según pudo confirmar El Destape, se trata de la suma de montos impagos correspondientes a los ejercicios 2017, 2018 y 2019.

por Rodrigo Núñez


El macrismo no sólo dejó deudas impagas con acreedores internacionales sino que también con organismos internacionales relacionados a la diplomacia. Desde Cancillería afirmaron que el Estado argentino mantiene deudas con la ONU por U$S 151 millones.

La deuda acumulada, según pudo confirmar El Destape, equivale a $ 9.500 millones. Se trata de la suma de montos impagos correspondientes a los ejercicios 2017, 2018 y 2019. 

De acuerdo a un informe oficial al que accedió este medio, la gestión de Mauricio Macri y Jorge Faurie dejó impagas las cuotas por membresías en la ONU, la Organización Mundial de la Salud (OMS), la Organización Internacional de Trabajo (OIT), la Organización de Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación (FAO) y, entre otras entidades, la Organización de Naciones Unidas para la Educación, la Ciencia y la Cultura (UNESCO).

Otros organismos a los que le debe nuestro país son: la Corte Penal Internacional (CPI), Organización Internacional para las Migraciones (OIM), el Instituto Latinoamericano y del Caribe de Planificación Económica y Social (ILPES), el Sistema Económico Latinoamericano (SELA), la Asociación de los Principios Voluntarios sobre Seguridad y Derechos Humanos, el Fondo Fiduciario General del Convenio de Rotterdam, y el Mecanismo Residual Internacional de los Tribunales Internacionales

Otros compromisos que deberá enfrentar la gestión de Felipe Solá pertenecen al marco regional. Hay deudas acumuladas con Parlasur, el Instituto Social del Mercosur, la Asociación Latinoamericana de Integración (ALADI) y la Unión de Naciones Sudamericanas (UNASUR).

Fuentes directas de Cancillería subrayaron que “la gestión de Cambiemos proclamaba que había que volver al mundo y no se hacían cargo de los pagos”. Además, revelaron que la metodología que usó el macrismo para evitar perder el derecho a voto en los distintos entes internacionales, por ejemplo, fue haber pagado montos mínimos durante tres años. Sin embargo, hay un dato peor dentro de los mencionados.

En conversación con El Destape, el presidente del Parlasur, Oscar Laborde, reveló que desde que Faurie asumió su cargo en Cancillería (junio de 2017), Argentina no puso un solo peso en el parlamento del Mercosur. Lo tragicómico es lo que describió el flamante titular del organismo: "Cuando le planteábamos la situación, argumentaban que no se les estaba pagando a ningún organismo”.

Mientras Argentina no aportaba al fondo común de Parlasur, el resto de los países aportó lo necesario para palear la situación. Sin embargo, con el paso del tiempo, la propia asamblea debió recurrir a tomar deuda para no desfinanciarse.

"Nunca fuimos recibidos los parlamentarios por la gestión anterior, a principios de 2016 nos convocaron y nos dejaron en la puerta. Por suerte ya nos reunimos con Solá y nos comunicaron que van a regularizar la situación", señaló Laborde. Buen inicio para el argentino, que asumió la conducción del parlamento el 1 de enero.

Publicado en:
https://www.eldestapeweb.com/nota/revelan-que-mauricio-macri-dejo-una-deuda-de-u-s-150-millones-con-la-onu-20201614440/amp?__twitter_impression=true